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但是，即便是商业银行互相之间发行与购买永续债，也会形成对自有资本的进一步消耗。如某银行核心一级资本100元，其他一级资本50元，然后，认购了另一家银行30元的永续债，依照规定，100元的10%以内的部分（即10元）按永续债的风险权重计入风险加权资产，10%以上的部分（即20元）则直接扣减本行的其他一级资本，于是该银行的其他一级资本只剩30元。资本消耗由此可见一斑。不仅如此，永续债没有固定期限，而且还款期限拖得越长，发行人承担的孽息成本就越大，而且永续债只是代表资产在银行之间的互相转移，并不能作为金融机构之间资金拆借的抵押品，也就不能增加整个商业银行机构的流动性，同时永续债还存在最终违约风险，因此无论是银行本身还是非银机构，市场对永续债均表现出了较为冷淡的姿态。针对这种状况，央行推出了CBS这一杠杆工具。

第25问：巴菲特和芒格目前认为人生中最重要的是什么？巴菲特：首先，我希望自己和芒格能够活更久，但是时间和爱是用金钱买不到的，也是最重要的。我非常幸运可以在生活中控制自己的时间，也有足够的金钱做自己想做的事情。我和芒格能够做不受肉体衰老程度限制的工作非常幸运。

除此之外，年报中的另一个数据引起了阿伦的注意：由 於 業 務 多 元 化 更 着 重 於 較 低 端 城 市，本 集團於二零一八年的合同銷售平均售價（‘平 均 售 價’）約為人民幣15，900元╱平 方 米，而 二 零 一 七 年 則 約 為 人 民 幣16，530元╱平 方 米。

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信息与服务虽然官方一再强调技术和生态的优势，但这并不代表百度高枕无忧。8月15日，截至美股收盘，网易市值（335亿美元）超越百度（332亿美元）；8月29日，拼多多股价大涨8.66%，市值达到391亿美元，也超越百度。有受访者认为，从PC互联网到移动互联网的过渡再到近年的信息流业务，百度的反应都滞后于竞争对手。

第48问：是否担心特斯拉进军车险业务？巴菲特：对于保险业务来说，更担心之前提到的最大竞争对手Progressive公司，而不是任何其他的车险公司。现在用远程信息处理越来越普遍，数据很重要，汽车公司在这方面不会影响到保险业，但网购车会是竞争对手。新车保险毛利率6%，已经没有太多盈利空间。特斯拉等企业的进军会是对手，但不会摧毁整个汽车经销商的业务。不是颠覆性的威胁，但的确会形成威胁。